Pre-IPO: Early Exercise Options Hvorfor gir noen selskaper opsjoner som umiddelbart kan utøves før de vinner og er gjenstand for tilbakekjøp rett fra selskapet Noen selskaper gir opsjoner som umiddelbart kan utøves, men du mottar aksjer som fortsatt trenger å vest før du eier dem direkte. Inntil da er aksjen fortsatt gjenstand for tilbakekjøpsrett dersom arbeidsforholdet ditt utløper før opptjening. Kontroller din tilskuddsavtale om hvorvidt opsjonene dine umiddelbart kan utøves til tildeling før du oppdager, og kontroller tilbakekjøpsdetaljene. I enkelte selskaper kalles dette en børsnotert aksjekjøpsplan eller opsjonsopsjoner. Tidligere utøvelsesmuligheter med tilbakekjøpsrett lar ansatte som ønsker å foreta en tidlig investeringsbeslutning om selskapet, starte sin kapitalgevinsteres periode tidligere. Hvis du holder aksjen, ikke bare opsjonene, i minst 12 måneder, betaler du lavere skatt på senere salg. I et privat selskap er ulempen at aksjene ikke har likviditet (det vil si ikke omsettes selv når de er hjemmehørende). Du kan holde aksjene på ubestemt tid til noen børsnotering eller oppkjøp eller til aksjene blir verdiløse. Når spredningen er null eller ubetydelig, reduserer tidlig opplæring også muligheten for eventuell alternativ minimumsskatt på ISO, og ordinær inntekt for NQSOs på spredningen ved trening. Planen må tillate deg å utøve opsjonene dine umiddelbart på lager, som selskapet kan kjøpe tilbake til utøvelseskursen din (eller en annen pris som planen spesifiserer) hvis du forlater innen den opprinnelige opptjeningsperioden. Se for eksempel Ubers Notice of Stock Option Grant (arkivert som en utstilling i en rettssak), som gjør alle opsjoner tilgjengelig seks måneder etter bevilgning. Hva skjer ved tidlig trening Ved trening har du i hovedsak kjøpt begrenset lager. (Dette bør ikke forveksles med et oppkjøp av begrensede verdipapirer som i henhold til verdipapirloven ikke kan omsettes umiddelbart. For mer om forskjellen, se en relatert FAQ.) Du bør gjøre en seksjon 83 (b) valg og arkiver den innen 30 dagers trening med Internal Revenue Service og med din neste selvangivelse. Advarsel: I denne situasjonen gjør du et valg av § 83 (b) selv når du har betalt rettverdig markedsverdi for det begrensede aksjene, og det er ingen rabatt eller spredning. Du rapporterer at du har null inntekt for verdien av eiendommen mottatt. Ellers vil du skylde ordinær inntekt senere på aksjene verdsettelse i verdi mellom kjøp og opptjening (se saken Alves mot IRS kommissær. Bestemt i 1984). Skattebehandling for tidlig utøvelse Valget sier i hovedsak at du er enig i å gjenkjenne som vanlig inntekt for NQSOs, og som et AMT-element for ISOs, noe spredt mellom aksjene rettferdig markedsverdi og utøvelseskursen. På denne måten kan fremtidig vurdering på NQSO-aksjen beskattes til gunstige langsiktige kursgevinster ved salg av underliggende aksjer. Uten tidsbegrenset § 83 (b) arkivering ved utøvelse, gjenkjenner du inntektene på spredningen ved opptjening for både ISOs og NQSOs. Som forklart i en annen FAQ. ISO-beskatningen er mer kompleks for tidlige treningsmuligheter med 83 (b) valg. For denne spesielle typen ISO begynner ISO-holdingsperioden på ett år ved trening. Men i et salg før ISO-holdingsperiodene er oppfylt (dvs. diskvalifiserende disposisjon i et salg innen to år fra tilskudd), er den ordinære inntekten den laveste av enten spredningen ved opptjening (gjenværende kapitalgevinster) eller den faktiske salgsgevinsten. Status på dine aksjer etter utøvelse Perioden for selskapets tilbakekjøpsrett er lik klip eller oppgradert opptjeningsplan for tradisjonelle aksjeopsjoner. I bytte for den potensielt lavere avgiften ved salg av aksjen, forplikter du penger til selskapets aksjer tidligere. Selv om de uvestede aksjene du mottar ved kjøp, kan holdes på en sperrekonto til de er vest, de er utestående aksjer som gir stemmerett og berettiget til utbytte. Av og til, når loven gir lov, tilbyr selskaper lån til ansatte for å oppmuntre til denne tidlige øvelsen. Advarsel: Du trenger ikke å foreta denne innlevering for standard aksjeopsjoner som du kan utøve bare etter opptjening. Beholdningen du mottar ved utøvelsen av opsatte aksjeopsjoner, er ikke gjenstand for en vesentlig risiko for fortabelse som utløser evnen og trenger å gjøre et avsnitt 83 (b) valg. Mary Russell rådgiver personer på oppstartskapital, inkludert grunnleggere på deres personlige interesser og ledere og viktige bidragsytere på tilbud om forhandling, kompensasjonsdesign og oppkjøpsbetingelser. Vennligst se denne FAQ om hennes tjenester eller kontakt henne på (650) 326-3412 eller på infostockoptioncounsel. Oppdatert 23. februar 2017. Opprinnelig publisert 19. jul 2014. Takk for din entusiastiske tilbakemelding på dette innlegget. Pr. 23. februar 2017 har over 30 000 mennesker sett den. Jeg håper du vil lese det, bruke det og dele det. Alle elsker en gold rush historie om oppstart ansettelser gjør millioner på oppstart egenkapital. Men ikke all oppstartskapital er opprettet likeverdig. Hvis en oppstart legger til tilbakekjøpsrettigheter for verdipapirer (et eksempel på en clawback) til avtalene, kan enkeltpersoner miste verdien av sin egenkapital fordi et selskap kan tvinge dem til å selge sine aksjer tilbake til selskapet i visse situasjoner, for eksempel hvis de forlater jobbene sine eller blir sparket før IPO eller oppkjøp. Andre eksempler på clawbacks er fortabelse (i stedet for tilbakekjøp) av berørte aksjer ved oppsigelse eller for brudd på IP-avtaler eller konkurranser. Bilde fra Babak Nivi of Venture Hacks. hvem advarer oppstartstiftere og ansetter for å løpe skrikende fra oppstartstilbud med clawbacks eller tilbakekjøpsrettigheter for utstedte aksjer: Stiftere og ansatte bør under ingen omstendigheter ikke godta denne bestemmelsen. Les din opsjonsplan nøye. Hvordan Clawbacks Limit Startup Equity Value I en ekte oppstarts egenkapital tjener ledere og ansatte aksjer, som de fortsatt eier når de forlater selskapet. Det er spesielle regler om inntjening og krav til utøvelse av opsjoner, men når aksjene er opptjent (og opsjoner utøvet), har disse aksjonærene sanne eierskapsrettigheter. Men for oppstart med clawback-rettigheter, tjener enkeltpersoner aksjer de egentlig ikke eier. Ved tilbakekjøpsrett for utstedte aksjer kan selskapet kjøpe aksjene ved visse arrangementer, oftest etter at individet forlater eller er opphørt av selskapet. Hvis personen fortsatt er hos selskapet på tidspunktet for en børsnotering eller oppkjøp, får de hele verdien av aksjene. Hvis ikke, kan selskapet kjøpe tilbake aksjene til en diskontert pris, kalt markedsverdien av aksjemarkedet (FMV) på datoen for oppsigelse eller annen utløsende hendelse. De fleste hyrene vet ikke om disse clawbacks når de forhandler et tilbud, delta i et selskap eller trene sine aksjeopsjoner. Dette betyr at de tjener egenkapital og kjøper aksjer, men har ingen sanne følelser av verdi eller eierrettigheter (eller mangel på det). Clawbacks er fryktelig for ansatte - Sam Altman of Y Combinator I noen tilfeller vil en aksjeeier gjerne selge sine aksjer tilbake til selskapet. Men tilbakekjøpsrettene er ikke utformet med individets interesser i tankene. De tillater at selskapet kjøper aksjene tilbake mot aksjeeiernes vilje og til en diskontert pris per aksje kjent som den rettferdige markedsverdien eller FMV i aksjene. Som Y-kombinatorer Sam Altman skrev, er det greit hvis selskapet ønsker å tilby å tilbakekjøpe aksjene, men det er fryktelig for selskapet å kunne kreve dette. FMV betalt av selskapet for aksjene er ikke den sanne verdien av to grunner. For det første ligger den virkelige verdien av aksjene nær den foretrukne aksjekursen per aksje (prisen som investorene betaler for aksjer og som brukes til å definere verdsettelsen av oppstart), men tilbakekjøp FMV er langt lavere enn denne verdsettelsen . For det andre kommer den virkelige verdien av å eie oppstartsmateriale ved utgangshendelsen - IPO eller oppkjøp. Denne tidlige tilbakekjøp forhindrer aksjeeieren å innse at veksten eller pop i verdien. Eksempel på virkelige liv - Skype-aksjer verdt 0 i 8,5 milliarder Kjøp av Microsoft I 2011, da Microsoft kjøpte Skype for 8,5 milliarder (det er en B), ble noen tidligere ansatte og ledere raset da de fant at deres egenkapital var verdt 0 på grunn av en clawback i deres egenkapitaldokumenter. Deres sjokk fulgte en periode med vantro, der de insisterte på at de eide aksjene. De kunne ikke miste noe de eide, rett. En tidligere ansatt som fikk 0 i oppkjøpet, sa at mens den fine utgaven av de juridiske dokumentene hadde gitt dette firmaet rett, var han ikke klar over det da han ble med. Jeg hadde aldri gått på jobb der, hadde jeg kjent, sa han til Bloomberg. Ifølge Bloomberg var den eneste omtalen at selskapet hadde rett til å kjøpe hvis han forlot på mindre enn fem år, i en enkelt setning mot slutten av dokumentet som refererte ham til enda et dokument, som han aldri plaget å lese. Både Skype og investorene som implementerte clawbacks, Silver Lake Partners, ble kalt ut i pressen som onde, oppstartskonfigurasjonens forstyrrelse endret ikke den juridiske statusen til de ansatte og ledere som ble kuttet ut av millioner av dollar i verdi i avtale. Hypotetisk eksempel 1 - Selskapet har ikke tilbakekjøpsrettigheter for berørte aksjer - Aksjeverdi: 1,7 Millioner Heres et eksempel på hvordan en person ville tjene verdien av oppstartslager uten tilbakekjøpsrettigheter eller clawbacks. I tilfelle av tidlig ansettelse av Ruckus Wireless, Inc., ville verdien ha vokst som vist nedenfor. Dette er et eksempel på en hypotetisk tidlig ansettelse av Ruckus Wireless, som ble offentliggjort i 2012. Det forutsetter at selskapet ikke begrenser administrerende eller ansattes egenkapital med tilbakekjøpsrettigheter eller andre clawbacks for berørte aksjer. Denne personen ville ha hatt rett til å holde aksjene til IPO og tjene 1,7 millioner. Dette er et eksempel på en hypotetisk tidlig ansettelse av Ruckus Wireless, som ble offentliggjort i 2012. Det forutsetter at selskapet ikke begrenser administrerende eller ansattes egenkapital med tilbakekjøpsrettigheter eller andre clawbacks for berørte aksjer. Denne personen ville ha hatt rett til å holde aksjene til IPO og tjene 1,7 millioner. Hvis du vil se arbeidsberegningene, kan du se dette Google-arkivet. Disse beregningene ble estimert fra selskapets offentlige søknader med delstaten California, delstaten Delaware og Securities and Exchange Commission. For mer om disse beregningene, se One Percent: Hvordan 1 av Ruckus Wireless på Serie A ble 1,7 millioner ved IPO. Hypotetisk eksempel 2 - Selskapet har Clawbacks for beregnede aksjer - Aksjeverdi: 68 916 Dersom selskapet hadde rett til å tilbakekjøpe aksjene ved FMV ved enkeltpersoners avreise, og de forlot etter fire års tjeneste da aksjene var fullt opptjent, ble tvungen buyout prisen ville vært 68.916 (estimert). Dette ville ha forårsaket aksjonæren å miste 1,635,054 i verdi. I denne hypotetiske ville individet ha mistet 1.635.054 i verdi dersom aksjene ble tilbakekjøpt ved opphør. Hvis du vil se arbeidsberegningene, kan du se dette Google-arkivet. Ingen overraskelser - Identifisering av Clawbacks under forhandling Som du kan se, påvirker clawbacks dramatisk verdien av oppstartslager. For noen kunder er dette begrepet en avtalebryter når de forhandler et oppstarttilbud. For andre gjør det kontanter kompensasjon viktigere i forhandlingene. Uansett er det viktig å vite om dette begrepet når man vurderer og forhandler et tilbud, eller vurderer verdien av egenkapitalen etter å ha blitt startet. Dessverre er det ikke sannsynlig at dette begrepet er stavet ut i et tilbudsbrev. Det kan vises i et hvilket som helst antall dokumenter som aksjeopsjonsavtaler, aksjeeieravtaler, vedtaegter, IP-avtaler eller konkurranseavtaler. Disse tilbys vanligvis ikke til en rekruttering før de signerer tilbudsbrevet og blir med i selskapet. Men de kan bli bedt om og gjennomgått under forhandlingsstadiet for å oppdage og omforhandle clawbacks og andre flaggsvilkår. Mine klienter som forhandler tilbud, spør selskapet om skjemaversjoner av alle relevante dokumenter før de godtar en egenkapitalpakke. Jeg leser dokumentene, identifiserer røde flagg som clawbacks, og foreslår gunstigere vilkår innenfor markedsstandarder. I de fleste tilfeller forhandler klientene vilkårene for egen regning. Jeg er tilgjengelig bak kulissene under forhandlingene og for å se gjennom de endelige versjonene av dokumentene. Hvis du vil ha profesjonell veiledning om oppstartskapitalen din, kan du se denne FAQ eller kontakte meg på (650) 326-3412 eller infostockoptioncounsel. Advokat Mary Russell rådgiver enkeltpersoner om oppstartskapital, inkludert grunnleggere av deres personlige interesser og ledere og viktige bidragsytere på tilbud om forhandling, kompensasjonsdesign og oppkjøpsbetingelser. Vennligst se denne FAQ om hennes tjenester eller kontakt henne på (650) 326-3412 eller på infostockoptioncounsel. Takk til Dianne Walker av Stock Option Counsel for redigering av denne posten. Valg av aksjeopsjoner En ansattaksje er riktig gitt til deg av arbeidsgiveren om å kjøpe (utøve) et visst antall aksjer av aksjeselskap til en forutbestemt pris (stipend, streik eller utøvelseskurs) over en viss tidsperiode (treningsperioden). De fleste opsjoner er gitt på børsnotert aksje, men det er mulig for privateholdige selskaper å utforme lignende planer ved hjelp av egne prismetoder. Normalt er strykingsprisen lik aksjemarkedsverdien når opsjonen er gitt, men ikke alltid. Det kan være lavere eller høyere enn det, avhengig av type alternativ. I tilfelle av private selskapsopsjoner er strykingsprisen ofte basert på aksjekursen på selskapets siste finansieringsrunde. Ansatte fortjener om de kan selge sine aksjer for mer enn de betalte på øvelsen. Nasjonalt senter for ansattes eierskap anslår at ansatte som er omfattet av brede aksjeopsjonsordninger, mottar et beløp som er mellom 12 og 20 av lønnene fra spredningen mellom hva de betaler for opsjonsmassen og hva de selger for. De fleste opsjoner har en treningsperiode på 10 år. Dette er det maksimale tidspunktet for aksjene som kan kjøpes, eller alternativet som utøves. Begrensninger i denne perioden er foreskrevet av en opptjeningsplan, som angir minimum tid som må oppfylles før treningen. Med enkelte opsjonsbeviser, vester alle aksjer etter bare ett år. I de fleste tilfeller kommer imidlertid noen form for oppgradert opptjeningsordning: For eksempel er 20 av de totale aksjene utøvbare etter ett år, en annen 20 etter to år og så videre. Dette er kjent som forskjøvet, eller faset, vesting. De fleste opsjoner er fullt opptjente etter tredje eller fjerde år, ifølge en nylig undersøkelse av konsulenter Watson Wyatt Worldwide. Når aksjene markedsverdi er større enn opsjonsprisen, er alternativet sagt å være i pengene. Omvendt, hvis markedsverdien er mindre enn opsjonsprisen, er alternativet sagt å være ute av pengene, eller under vann. I løpet av tider med volatilitet i børsene, kan et selskap gjengi sine opsjoner, slik at ansatte kan bytte undervannsalternativer for de som er i pengene. For eksempel, hvis opsjonene opprinnelig kunne utøves til 50, og aksjekursen gikk ned til 30, kunne selskapet kansellere det første opsjonsbeløpet og utstede nye opsjoner som kunne utnyttes til den nye 30 aksjekursen. Det kan høres ut som å snyte, men det er helt lovlig. Utenfor investorer genererer imidlertid vanligvis på øvelsen - de har jo ikke noen mulighet til å repetere når verdien av egne aksjer faller. CNNMoney (New York) Først publisert 28. mai 2015: 18:04 ETHow gjør ansatte aksjeopsjoner arbeid M noen ansatte har en fordel de kanskje ikke er oppmerksomme på, eller kanskje ikke forstår. I8217m refererer til ansatteopsjoner. Medarbeideropsjoner, også kalt selskapsalternativer, er et anropsalternativ. Hvis du er kjent med aksjeopsjoner trading. du vil forstå det for å være et alternativ til å kjøpe aksjer til en bestemt pris innen en angitt tidsperiode. Avhengig av din bedrift, strekkprisen og andre faktorer, kan disse aksjeopsjonene være en fantastisk fordel, eller i hovedsak verdiløs. Let8217s ser på aksjeopsjoner for å svare på noen få spørsmål, for eksempel hva de er, hvordan å verdsette dem, og om de er en god investerings mulighet for deg (og hvis de er, hva du kan gjøre med dem) . Hvordan jobber Medarbeideropsjoner? Hva er ansatteopsjonsopsjoner Har du egne opsjoner som du allerede vet, er aksje eierskap i et selskap. Når et selskap tilbyr aksjeopsjoner til sine ansatte, gir det dem mulighet til å kjøpe eierskap i deres selskap, vanligvis ved å tilby ansatte muligheten til å kjøpe et spesifisert antall aksjer av deres arbeidsgiverlager innen en fastsatt tidsperiode og til en fastsatt pris av selskapet. Dette kan gi en god kjøpsmulighet for ansatte dersom strekkprisen er lavere enn dagens markedspris, eller kan gjøre aksjeopsjoner i hovedsak verdiløs dersom strekkprisen er vesentlig høyere enn markedsprisen. (Ett selskap jeg jobber for tildelt meg 500 aksjeopsjoner til en strykpris på nær 10, da markedsprisen var på 4 og fallende. Selskapet falt senere. Det er unødvendig å si at dette er et eksempel på et verdiløs aksjeopsjon) Hvorfor tilby selskaper opsjoner. Alternativer kan være tilgjengelige for både private og offentlig holdt virksomheter av flere grunner. Bedrifter står overfor mye konkurranse i de ansatte bassenget, slik at de har et mål å lokke og henge på gode ansatte. For det andre, tilbyr aksjeopsjoner arbeidere til å føle seg som mer enn bare en arbeidstaker. Ansatte med aksjeopsjoner kan føles mer som en forretningspartner som ofte reflekteres i jobbprestasjoner. Aksjeopsjoner tilbys også som en form for kompensasjon til dyktige medarbeidere i et forsøk på å gå utover en lønn. Bedrifter som nettopp har startet, bruker ofte aksjeopsjoner som en måte å tiltrekke seg talent på, men tillater fortsatt at de holder på så mye penger som de kan. Fordeler ved aksjeopsjoner Den første fordelen for en ansatt tilbudt aksjeopsjoner er prisen. Bedrifter etablerer en pris på aksjen, men tilbyr deretter de ansatte aksjene til en nedsatt pris. Målet er først og fremst at aksjekursen til slutt vil øke og gjøre det mulig for ansatte å selge aksjen på et senere tidspunkt, noe som gir en fortjeneste. Ulempen med aksjeopsjoner er muligheten for å holde aksjer som ikke virker veldig bra, eller i verste fall, selskapet folder og blir igjen med verdiløs aksje. Selskapsopsjonsopptjeningsperioder En opptjeningsperiode er vilkårene for når en ansatt får lov til å bli aksjeselskap. Vanligvis vil et selskap plassere opptjeningsperioden over en periode på flere år, slik at ansatte kun kan kjøpe så mye i aksjer for hvert år. For eksempel tilbys en ansatt 100 aksjer i aksjen i selskapet. Fortjenesteplanen på selskapet er fordelt over en fireårsperiode. I løpet av det første året vil medarbeider være en fjerdedel, noe som betyr at de kan kjøpe 25 aksjer på lager hvert år til de blir fullt opptjente etter fjerde år. Opptjeningsperioden kan variere for hvert selskap, med enkelte selskaper som krever at ansatte skal jobbe for selskapet i flere år før de er kvalifisert til å kjøpe opsjoner til ansatte. Hvilke ansatte kan gjøre med aksjeopsjoner Ansatte med aksjeopsjoner har ulike måter å utnytte sine aksjer på, blant annet: Konverter og selg En ansatt kan kjøpe de diskonterte aksjene, konvertere opsjonene til lager og så selge alle aksjer etter at den nødvendige ventetiden er avsluttet. Selg og hold En ansatt kan kjøpe de tilbakekjøpte aksjene, og etter at ventetiden er avsluttet, kan de selge noen av aksjene de har umiddelbart, men beholder gjenværende lager for å selge senere, bør prisstigningen i fremtiden. Selg senere En ansatt kan kjøpe alle opsjoner og konvertere dem til lager. De kan fortsette å henge på aksjene og se prissetting med hensikt å selge i fremtiden hvis og når andel verdt har økt. Skulle du utøve opsjoner på aksjeopsjoner Selskapsmessige opsjoner kommer med en viss risiko. For eksempel, de fleste økonomiske eksperter anbefaler ikke å kjøpe for mye aksjeselskap. Du bør også være oppmerksom på tidslinjen fordi alternativer har en utløpsdato. Det er viktig å overvåke aksjekursen som går fram til utløpsdatoen, slik at du får en bedre forståelse av verdien av dine ansattes aksjeopsjoner. Hvis du mottar aksjeopsjoner til en fornuftig pris og kan tjene penger, kan det ikke være en dårlig ide å utøve opsjonene dine, og deretter kontanter dem umiddelbart slik at du ikke har for mye av porteføljen din i selskapets 8217-aksje. Husk at det vil være skattemessige konsekvenser hvis du gjør dette trekket, så det vil være en god ide å snakke med en finansiell profesjonell for å bedre forstå de økonomiske konsekvensene av et slikt trekk. Relaterte innlegg Artikkel av Ryan Guina Ryan Guina er grunnlegger og redaktør av Cash Money Life. Han er forfatter, småbedriftseier og entreprenør. Han tjente over 6 år på aktiv tjeneste i USAF og er for tiden medlem av IL Air National Guard. Han skriver også om militære pengeremner og militære og veteranerfordeler ved The Military Wallet. Merknad om kommentarer på dette nettstedet: Disse svarene er ikke gitt eller bestilt av bankannonsøren. Responsene har ikke blitt gjennomgått, godkjent eller på annen måte godkjent av bankannonsøren. Det er ikke bankannonsørens ansvar å sikre alle innlegg og spørsmål blir besvart. Det er en bok utgitt av Wiley and Sons, som er den eneste boken som forteller hvordan man håndterer disse opsjonene tilskudd til ansattes aksjeopsjoner. Du bør lese den og vurdere den hvis du er seriøs om emnet. Koblet under: Det støttes av noen av de fremste alternativene eksperter i verden. John, mitt firma solgte, og vi hadde aksjer, og så solgte vi aksjene våre til det nye selskapet, hvor lenge før de må betale oss ut
No comments:
Post a Comment